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展望2021年:指數行情機會不大,仍然還是結構性行情

(2021-01-02 03:01:44)
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財經

陳思進

股市

絕情華爾街

雜談

分類: 看懂投資的第一本書

作者 | 皮海洲

又到辭舊迎新時,雖然2020年全球經濟處于新冠疫情的籠罩之中,但全球資本市場卻表現出色。即便是漲幅滯后的A股市場,今年到目前也獲得了10%以上的漲幅。各類個股也是輪番表現,給A股市場帶來了一定的賺錢機會。

2020年已經進入收官階段,2021年即將到來。2021年又是中國農歷的牛年,因此,對于2021年的股市,投資者難免會想入非非。不過,以本人之見,對于2021年的股市,投資者還是需要保持謹慎。2021年的股市產生指數行情的可能性并不太大。

2021年的宏觀經濟形勢較2020年來說,會有進一步的好轉。A股市場難以產生指數行情的原因在于A股市場自身。一方面,擴大直接融資比重仍然是A股市場的首要任務,2021年仍然還是A股市場的融資年。IPO顯然還要進一步提速,讓更多的公司以更快的速度IPO上市,這是A股市場注冊制的使命,注冊制在科創板、創業板試點的基礎上,還要在A股主板推行。擁抱IPO,是2021年A股市場最重要的事項。

另一方面是A股市場內在的上升動力有限。股價是資金堆出來的,只要有人愿意往市場上砸錢,行情還是會上漲的。但資金砸向何方呢?最近幾年A股市場兩極分化嚴重,在機構投資者抱團取暖的炒作模式之下,一些優質白馬股的價格都炒到了天上,而絕大多數平庸公司的股票,則連創新低。因此,繼續炒作白馬股,上漲空間已經不大。

當然,從上證指數來看,目前的市盈率并不高,只有16倍左右。但上證指數市盈率面臨著失真的問題,因為在上證指數的權重中,六大行占據了較大的比重,目前市盈率較低的就是以六大行為代表的銀行股,除了銀行股,其他股票的市盈率就明顯不低甚至是高企了。就市盈率的真實性來看,不受銀行股影響的深成指市盈率或許更可信,目前深成指的市盈率為33倍,這顯然已經不低了。走了11年牛市的美道瓊斯指數截止2020年12月24日的股票平均市盈率也只有27.2倍。因此,在這種情況下,A股要走指數性上漲行情顯然是很困難的一件事情。

所以,2021年A股市場主要還是結構性行情,而且市場兩極分化還會繼續存在,甚至有望加劇。畢竟新基金還在繼續發行,而且新基金的發行還較為火爆,一些個人投資者在自身投資賺錢不易的情況也選擇加入到申購投資基金的行列,而在抱團取暖模式不變的情況下,這些新基金又將加入到抱團的行業中來。與此同時,一些垃圾股以及一些業績平庸的公司,又將面臨著退市的壓力,其股價重心或將進一步下移。

也正因如此,2021年對于投資者來說賺錢或許更不容易,其難度甚至大于2020年。畢竟白馬股的股價處于高位,市場投資風險不小,投資者敢不敢買進都是一個問題。而一些低價股,由于業績平庸的原因,投資者買進也不安全,不排除再創新低,甚至是股票退市的可能。而且從市場的機會來看,市場仍然還會是熱點輪動,2020年的熱點板塊,基本上還會在2021年里得到表現的機會。但除了機構抱團取暖的股票,熱點的持續性較差。所以,2021年投資者的投資需要更加謹慎。對于選股困難的投資者來說,不妨配置一定比例的投資基金,尤其是一些行業基金ETF。投資者看好哪個行業,就買進哪個行業的基金ETF。

(思進注:本文僅代表原作者個人觀點,不構成投資建議,更并不代表本號立場。文中的論述和觀點,敬請讀者注意判斷……)

展望2021年:指數行情機會不大,仍然還是結構性行情

 

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