分享一個關于周期的研究：原所羅門兄弟的宏觀分析師亨利考夫曼以預測利率“準”而著稱，一方面他出自美聯儲，或許有些內幕消息，更重要的是他認為利率是有周期的，他不能預測利率漲多少跌多少（也就是說幅度），因為周期空間難以把握，但是把握周期長度則相對容易，并且在某個周期利率的趨勢是漲是跌也很容易把握。

之前我們曾經講過，經濟周期的變動類似于四季的變化，具體某一天多少度或是預測一年當中最冷和最熱的溫度很困難，但是想把握溫度的變動趨勢是相對容易的。

近幾年，A股市場正在用它的表現印證我們的周期理論。

在2018年行情“不見天日”之時，我們表示即將進入上行期，這本身就是前瞻性。同理在今年疫情的背景下，我們依舊堅持上行期不悲觀的思路。

相信隨著時間的推移，各位會越來越意識到把握周期的重要性！

不要讓短期漲跌影響心態，至少從周期的角度看今年的上半年是必須要樂觀的！